暗号資産トレーダーのロフン・ヴォラ氏は、1,491ドルを、ピーク時には約120万ドルと評価されたポジションへと変えた。ミームコイン「A Meme Coin（AMC）」での取引により、7時間足らずで80,400％以上の利益を上げた。しかし、この物語の背景にあるのは金融の奇跡ではなく、ミームコインの根本的な問題だ――画面に表示されるゼロがいくつも並ぶ数字は、必ずしも銀行口座の残高を意味するわけではない。
Lookonchainのデータによると、2026年9月4日午前5時頃、ロフン・ヴォラ氏は約1,100万枚のAMCトークンを、約1,491ドルで取得した。その時点でのプロジェクトの時価総額はわずか約13万5千ドルだった。およそ7時間後、それは1億990万ドルまで急騰し、ヴォラの保有分はすでに約120万ドルと評価されていた。
この数字の推移は驚くべきものだ。当初の1,491ドルが805倍に増え、推定120万ドルとなった。残念ながら、ロフン・ヴォラ氏はこの120万ドルの利益を確定させることができなかった。彼のポジションは未決済のままであったため、その価値はAMCの現在の価格に左右されていた。ピークを過ぎるとトークン価格は下落し始め、ポートフォリオの価値は約98万500ドルまで縮小した。
重要なのは、資産価格が急騰したとしても、価格の暴落を招かずに大量に売却することができない場合、公表された「利益」は実際に手に入る金額よりもはるかに大きくなってしまう可能性があるということだ。
このミームコイン自体の価格変動の規模も、極めて激しいものに見えます。AMCの時価総額はその後1億8,000万ドルを超えましたが、時間の経過とともに大幅に下落し、PSMの公開時点での取引高は約1億5,450万ドル、ロックアップされている流動性は約1,030万ドルでした。
米国のAMCは、必ずしもこのミームコインの発行体とは限らない
公の場でさらに火に油を注いだのが、「AMC」という名称だった。これはミームコイン「A Meme Coin」のことであり、米国のAMCエンターテインメント・ホールディングスの株式のことではない。
2026年9月に予定されているAMCエンターテインメントの株式のトークン化をめぐり、同社のCEOであるアダム・アーロン氏と、ロビンフッドのCEOであるヴラド・テネフ氏との間で激しい対立が生じた。アーロン氏は、AMC社は自社株式のトークンとは無関係であり、これを承認していないと述べた。一方、ロビンフッドは自社のビジネスモデルを擁護している。
Robinhoodは、Robinhood Assets (Jersey) Limitedを通じてトークンを発行している。重要な点として、ここでの「ジャージー」とはイギリス領ノルマンディー諸島に属する島を指しており、これらのトークンは米国外の投資家向けのものであり、株主権を伴う通常の株式ではない。
実際、1,491ドルが120万ドルに膨れ上がったというこの信じがたい物語は、時価総額が数十万ドル程度のミームコインが、わずか数時間で巨額の紙上の価値を生み出し、その後、同じくらい急速にそれを失う可能性があることを示している。
一般の投資家にとって、ここで最も危険なのはボラティリティではなく、極端な一過性の成果を信じる姿勢である。ミームコイン市場の調査によれば、人為的な価格操作、ウォッシュトレード、ポンプ・アンド・ダンプの手口が広く横行していることが明らかになっているからだ。つまり、ミームコインの世界では、モニター画面上の「100万」と口座上の「100万」の間には、流動性の欠如、スプレッド、価格暴落、そしてパニック売りという大きな隔たりが存在し得るのです。
